网上证劵杠杆 华泰证券：首予香港中华煤气“买入”评级 目标价7.66港元
近日，华福证券发布研报，题为《煌上煌：积极谋变求突破，酱卤之煌再启航》。研报指出，卤味行业空间广阔，集中度有望继续提升。根据《2023卤味熟食产业发展报告》，2023年中国休闲卤制食品市场规模预计将达到1848亿元。另外，根据前瞻产业研究院，行业集中度较低，2020年CR3为9.57%，煌上煌位列第二，市占率为2.11%。个体卤味门店抗风险能力较弱且有食品安全风险，未来头部企业有望通过品牌、生产工艺、供应链、物流、质量管理提升竞争优势，行业集中度有望提升。
大宗菜价小幅回落
华泰证券发布研究报告称，首次覆盖香港中华煤气（00003），予以“买入”评级，预计2024至2026年净利润为62.1亿、69亿及74.7亿元，目标价7.66港元。
报告中称，公司面临电力的市场竞争，但借助于低价和低碳的相对优势，公司煤气价格充分传导上游採购价格、人工与营运成本的变化。该行预计2024至2026年香港分部收入相对稳健，而EBITDA利润率有望维持在50%左右的水平。
该行提及，香港中华煤气在内地城市燃气市场的份额稳定向上，去年销气量占内地天然气销量的8.9%，2016年以来保持在8.1%以上、且近三年持续提升。价差修复和可再生能源开始贡献正向收益，该行料煤气2024至2026年内地公用分部的EBITDA
利润率也有望逐年回升至15%以上网上证劵杠杆。